Экономика Люксембурга начала год с ощутимого падения

На фоне глобальной нестабильности и внутренних структурных вызовов экономика Люксембурга начала 2025 год с ощутимого падения. По данным STATEC, в первом квартале ВВП страны в реальном выражении снизился на 1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Наиболее заметный вклад в снижение ВВП внес промышленный сектор, включая энергетику и водоснабжение: здесь зафиксировано обрушение на 12,9% за квартал. Это самый резкий спад среди всех секторов экономики, что указывает на возможные структурные проблемы в производственной базе страны, которая традиционно занимает скромную, но устойчивую роль в экономике Люксембурга.

Также, хоть и в меньшей степени, сократились объемы в секторе аренды и услуг бизнесу (-0,2%) и в сфере недвижимости (-0,3%).

Несмотря на общий спад, строительный сектор показал значительное оживление: +6% за квартал, что связано, в первую очередь, с активизацией инвестиций. Также выросли расходы государства — государственное потребление увеличилось на 1,2%, демонстрируя контрциклический характер госрасходов на фоне экономического спада.

Потребительская активность домохозяйств, напротив, просела на 0,4%, что можно объяснить растущей инфляцией и осторожностью потребителей.

На фоне нестабильного внешнего спроса экспорт товаров и особенно финансовых услуг упал на 0,4%, что, учитывая ключевую роль финансового сектора в экономике страны, вызывает тревогу. Импорт остался почти без изменений (+0,1%), указывая на стагнацию как внутреннего, так и внешнего спроса.

Сектор финансовых и страховых услуг, традиционно движущий экономику Люксембурга, просел на 3,9% по сравнению с последним кварталом 2024 года. Это может быть отражением глобальных изменений в инвестиционной активности и волатильности на международных рынках. Как известно, данный сектор чувствителен к внешним шокам и регуляторным переменам.

Хотя спад ВВП на 1% не является катастрофическим, он становится сигналом о смене фазы экономического цикла. После ряда положительных кварталов, рост сменяется коррекцией, в том числе и вследствие охлаждения в ключевых секторах. При этом предыдущие кварталы были пересмотрены: третий квартал 2024 года показал снижение (-0,1%), а четвертый квартал — рост на +1,9%.

Такие колебания указывают на высокую чувствительность экономики Люксембурга к внутренним и внешним шокам и подчеркивают важность дальнейшей диверсификации экономики, особенно в контексте глобальной цифровой и экологической трансформации.