Индексация зарплат откладывается до 2027 года

Статистическое управление Люксембурга (Statec) пересмотрело прогнозы относительно сроков следующей автоматической индексации заработных плат. Если ранее предполагалось, что очередной индекс может быть применен в третьем квартале текущего года после июньского повышения, то теперь этот вариант считается маловероятным. В базовом сценарии и сценарии с низкой инфляцией следующая индексация ожидается не ранее третьего квартала 2027 года. Исключением является сценарий с высокой инфляцией, предполагающий эскалацию конфликта на Ближнем Востоке: в этом случае повышение возможно в четвертом квартале 2026 года с последующим шагом в третьем квартале 2027 года.

Смещение сроков обусловлено стабилизацией годовой инфляции, которая в июле осталась на уровне 2,2%. По сравнению с июнем цены на энергоносители снизились на 0,4%, хотя они все еще на 7,1% превышают показатели июля прошлого года. Ключевую роль сыграли меры трехстороннего соглашения, обеспечившие снижение стоимости дизельного топлива и бензина на пять центов за литр. Благодаря этому цены на топливо за месяц упали на 1,4%, тогда как без государственного вмешательства они выросли бы на 1,5%. Дополнительное дефляционное давление оказали традиционные летние распродажи, снизившие стоимость непродовольственных промышленных товаров на 2,8% (при этом одежда и обувь подешевели на 14,3%). В то же время продукты питания за месяц подорожали на 0,3%.

На фоне текущей динамики Statec понизил прогноз инфляции на 2026 год с майских 2,5% до 1,8%. В 2027 году ожидается ускорение показателя до 2,1%, что частично связано с завершением правительственной программы поддержки (Resilienzpak) 31 декабря. Это приведет к техническому росту индекса в январе 2027 года. Тем не менее экономисты предупреждают о рисках. Помимо геополитической напряженности, способной спровоцировать рост цен на нефть марки Brent и сбои в цепочках поставок, угрозу представляет климатический феномен Эль-Ниньо. По прогнозам международных метеорологических организаций, к концу года его интенсивность возрастет, что может привести к удорожанию сельскохозяйственного сырья, в первую очередь тропических культур.