Люксембург сохраняет кредитный рейтинг «AAA»

Международное рейтинговое агентство Moody’s подтвердило наивысший кредитный рейтинг Люксембурга — «AAA» со стабильным прогнозом. Это решение отражает доверие инвесторов к политике правительства и подтверждает устойчивость публичных финансов страны на фоне сохраняющейся неопределенности в Европе. Власти связывают результат с бюджетной стратегией «Matenee wuessen», ориентированной на долгосрочный рост и сбалансированность расходов.

Moody’s подчеркивает, что ключевыми факторами остаются гибкость и диверсификация экономики, а также значительный объем государственных активов. Дополнительную роль играет качество институтов и управления — фактор, который для малых открытых экономик зачастую имеет решающее значение. Эти преимущества, по оценке агентства, компенсируют структурные уязвимости: высокую зависимость от финансового сектора, долгосрочное давление старения населения на социальные расходы и умеренные геополитические риски.

После нескольких лет сдержанного роста, вызванного прежде всего спадом в строительстве и на рынке недвижимости из-за повышения процентных ставок, ожидается восстановление экономической динамики. Moody’s прогнозирует ускорение реального роста ВВП до 2,1% в 2027 году. Для экономики, где финансовые услуги формируют значительную часть добавленной стоимости, стабилизация процентной среды и адаптация к новым условиям кредитования становятся ключевыми факторами дальнейшего расширения.

При этом агентство допускает постепенное увеличение государственного долга — с примерно 27% ВВП в 2025 году до 28,2% в 2027-м. Даже с учетом роста расходов на оборону — Люксембург намерен довести их до 2% валового национального дохода уже с 2025 года — дефицит сектора государственного управления останется умеренным. По европейским меркам такой уровень долга остается низким и существенно ниже среднего показателя по еврозоне, что поддерживает высокий кредитный профиль страны.

Отдельно Moody’s отмечает прочность нормативной и бюджетной базы, а также эффективность надзора за финансовым сектором. Стабильный прогноз отражает уверенность агентства в способности Люксембурга справляться с замедлением экономического роста в Европе. Дополнительную поддержку обеспечивают высокая иммиграция, расширяющая рынок труда, и специализация на услугах с высокой добавленной стоимостью, включая управление активами и трансграничные финансовые операции.