Госдолг еврозоны вырос до 88% от ВВП

По данным Eurostat, в первом квартале 2025 года общий валовой государственный долг стран еврозоны (EA20) достиг 88,0% ВВП, увеличившись по сравнению с 87,4% в предыдущем квартале и 87,8% годом ранее. В масштабе Европейского союза этот показатель также вырос — с 81,0% до 81,8%.

В денежном выражении это означает, что совокупный долг стран еврозоны достиг 13,48 триллиона евро, а стран ЕС — 14,82 триллиона евро.

Структура долга показывает преобладание долговых ценных бумаг, на долю которых приходится 84,2% в еврозоне и 83,6% в ЕС. Остальное — это кредиты (13,3% в еврозоне, 13,9% в ЕС) и депозиты и наличные средства (2,6% и 2,5% соответственно). Интересно, что уровень межправительственного кредитования в еврозоне составил 1,4% от ВВП.

Абсолютным лидером по доле госдолга к ВВП осталась Греция — 152,5%, за ней следуют Италия (137,9%), Франция (114,1%), Бельгия (106,8%) и Испания (103,5%). В противоположной части списка — Болгария (23,9%), Эстония (24,1%), Люксембург (26,1%) и Дания (29,9%).

Интересно отметить, что в Люксембурге, несмотря на общий рост долгов в ЕС, уровень задолженности снизился на 0,2 процентных пункта по сравнению с концом 2024 года.

Наибольший квартальный рост долга показали Австрия и Словакия — +3,5 п.п., Словения — +2,9 п.п., Италия — +2,5 п.п. За год же рекордсменом стал Польша с ростом на 6,1 п.п., за ней идут Финляндия (+5,1 п.п.) и Австрия с Румынией (+4,1 п.п.).

В то же время некоторые страны сумели сократить долговую нагрузку: Греция (-9,3 п.п.), Кипр (-8,2 п.п.), Ирландия (-6,1 п.п.), Хорватия, Дания и Испания также зафиксировали заметные снижения.

Рост долга объясняется сочетанием нескольких факторов: государственными расходами на поддержку экономики, инвестициями в энергетическую трансформацию, а также структурными дефицитами. При этом в контексте Маастрихтских критериев устойчивости (устанавливающих лимит в 60% ВВП) многие страны продолжают находиться далеко за пределами рекомендованных значений, что потенциально может усилить фискальное давление со стороны Еврокомиссии.

Эти данные становятся особенно значимыми на фоне текущих экономических вызовов — от энергетического перехода до последствий инфляции и геополитической нестабильности, требующих от стран ЕС дополнительных бюджетных манёвров и устойчивого управления долгом.