Стабильные сбережения и давление на бизнес: как завершился 2024 год для экономики еврозоны

Согласно свежему отчёту Eurostat, в четвёртом квартале 2024 года уровень сбережений домохозяйств в еврозоне составил 15,3% — без изменений по сравнению с предыдущим кварталом. Это отражает сбалансированную динамику: валовой располагаемый доход и потребительские расходы выросли на одинаковую величину — по 1%.

Уровень инвестиций домохозяйств также остался стабильным — 9,1% от дохода. Такие значения указывают на устойчивое поведение потребителей, несмотря на общий экономический фон.

В то же время прибыльность некредитных предприятий пошла на спад. Доля валовой добавленной стоимости, приходящаяся на капитал, снизилась с 38,8% до 38,5%. Это результат того, что издержки на оплату труда и налоги выросли на 1,3%, тогда как объём созданной добавленной стоимости увеличился лишь на 0,8%.

Инвестиции бизнеса также уменьшились: уровень инвестиций снизился с 21,8% до 21,3%, а объём валовых инвестиций сократился на 1,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Такие данные указывают на осторожность компаний, в том числе в ответ на рост издержек и неопределённость экономической среды.

Высокий уровень сбережений населения в сочетании с умеренным ростом доходов указывает на осторожное, но уверенное поведение потребителей. В то же время снижение инвестиционной активности со стороны бизнеса отражает тревожные сигналы: рост себестоимости и слабый прирост добавленной стоимости сдерживают экономическую экспансию.

Показатели особенно актуальны на фоне сохраняющейся инфляции и дискуссий о корректировке монетарной политики. Ожидается, что следующие данные по первому кварталу 2025 года, которые будут опубликованы в июле, покажут, насколько устойчивой остаётся эта тенденция.