Le Luxembourg conserve sa note AAA malgré l'augmentation des dépenses

Le 30 janvier 2026, S&P Global Ratings a confirmé la note souveraine du Luxembourg au niveau le plus élevé, AAA, avec une perspective stable. Cette évaluation souligne la grande stabilité financière du pays, malgré un affaiblissement notable des indicateurs budgétaires ces dernières années.

S&P note que la pression sur les finances publiques s'est intensifiée en raison de l'augmentation des dépenses de défense, de l'élargissement des programmes sociaux, des subventions aux prix de l'énergie et des mesures visant à réduire le coût de la vie pour la population. Néanmoins, l'agence estime que ces facteurs ne compromettent pas la solvabilité fondamentale de l'État, compte tenu de son niveau d'endettement modéré et de ses importantes réserves budgétaires.

Selon les analystes, les perspectives économiques du Luxembourg devraient s'améliorer dans le contexte de la reprise économique mondiale et de la baisse attendue des taux d'intérêt. En conséquence, la croissance réelle du PIB pourrait atteindre en moyenne 2,1 % par an entre 2026 et 2029. L'économie bénéficiera d'un soutien supplémentaire grâce à la vigueur de la consommation intérieure, particulièrement importante dans un contexte d'incertitude extérieure.

Par ailleurs, S&P Global Ratings souligne l'attractivité du pays en matière d'investissement. Les facteurs clés restent l'efficacité des institutions publiques, la stabilité politique, un secteur financier compétitif et une politique économique et budgétaire très prévisible. Selon l'agence, tous ces éléments combinés réduisent les risques pour les investisseurs et permettent au Luxembourg de conserver l'un des meilleurs profils de crédit au monde, malgré l'augmentation de la dette publique.