L'inflation au Luxembourg sera de 2,2 % en 2025 et de 1,8 % en 2026.
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Selon le STATEC, l'inflation au Luxembourg sera de 2,2 % en 2025 et tombera à 1,8 % en 2026. Cette prévision tient compte de l'impact du marché de l'énergie, du ralentissement de l'activité économique et des tendances macroéconomiques mondiales.
Le taux d'inflation du pays est passé sous la barre des 1 % au cours des derniers mois de 2024, mais il est remonté à 1,9 % en janvier 2025 en raison de la suppression des subventions à l'énergie et de la hausse des prix de l'énergie. Le coût du gaz a bondi de 35 %, celui de l'électricité de 24 % et celui des produits pétroliers de 4,4 % après une forte baisse fin 2024.
Facteurs influençant l'inflation
- Secteur de l'énergie : la suppression du contrôle des prix du gaz et de l'électricité a entraîné une hausse de l'inflation au début de 2025, mais les prix de l'énergie devraient baisser d'ici 2026.
- Biens de consommation : les prix des produits manufacturés et de l'alimentation restent stables, augmentant respectivement de 0,3 % et de 0,6 %.
- Tendance européenne : dans la zone euro, l'inflation a atteint 2,5 % en janvier 2025, contre 2,4 % en décembre, principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie.
Le STATEC prévoit deux indexations en 2025-2026, la prochaine augmentation salariale étant prévue pour le deuxième trimestre 2025. Une révision supplémentaire de l'indexation est possible en fonction des fluctuations des prix de l'énergie.
En 2026, l'inflation ralentira à 1,8 % en raison de la baisse des prix de l'énergie. Toutefois, les prévisions peuvent être affectées par les variations du taux de change de l'euro et par la situation économique mondiale. Oxford Economics s'attend à ce que le taux de change euro/dollar tombe à 1,04 USD/EUR en 2025 et à 1,06 USD/EUR en 2026, ce qui augmentera le coût du pétrole importé.
Le STATEC envisage deux scénarios pour les prix de l'énergie :
- Scénario optimiste : la croissance des prix de l'électricité sera limitée à 5 %, le gaz deviendra 13 % moins cher et le pétrole 21 % moins cher. Dans ce cas, aucune indexation ne sera nécessaire.
- Scénario négatif : les prix de l'électricité augmenteront de 32 %, les prix du pétrole de 13 % et les prix du gaz de 1 %. Dans ce cas, les salaires seront indexés en plus au quatrième trimestre 2025 et au troisième trimestre 2026.
Le Luxembourg s'oriente vers un ralentissement de l'inflation, mais les facteurs énergétiques restent un risque majeur. Si les prix du gaz, du pétrole et de l'électricité restent élevés, des indexations salariales supplémentaires et des ajustements de la politique macroéconomique sont possibles.
